券商观点|农业重点数据跟踪周报:畜禽价格回升仍需等待消费恢复-每日视点

12月25日,财通证券(601108)发布一篇农林牧渔行业的研究报告,报告指出,畜禽价格回升仍需等待消费恢复。

报告具体内容如下:


(资料图片)

本周农林牧渔收于3227.4,周涨跌幅为-3.13%,沪深300周涨跌幅为-3.19%。本周农林牧渔细分板块起伏不一,渔业收涨,涨幅为4.99%;种植业跌幅最大为-7.33%。

猪价回升仍需等待消费带动。本周猪价持续明显回落,供应端增量明显,集团公司季节性出栏及前期压栏生猪出栏增加;需求端仍然较弱,疫情防控政策调整初期,居民消费处于较低水平,仅部分地区短暂备货;屠宰端,部分地区开工率受影响明显,北京等北方地区开工率有所恢复,在春节前或对猪价有一定支撑作用。行业对明年行情预期较为悲观,补栏积极性较低,11月以来补栏放缓,二元母猪价格连续六周回落。预计明年生猪出栏供给相对偏紧,需求向上恢复空间较大,仍看好明年板块均价及盈利水平。

1)数量端:10月能繁母猪存栏增长放缓,根据中国政府网数据,10月能繁母猪存栏量为4379万头,月环比增长0.4%。发改委12月21日表示,针对近期国内生猪价格过快下跌等情况,发改委正研究做好市场保供稳价工作,必要时采取收储等储备调节措施。本周行业出栏体重均重持续降低,根据涌益咨询统计,本周全国商品猪出栏均重128.28kg,90kg以下占比5.47%,150kg以上占比9.79%。

2)价格端:生猪价格本周明显下行。根据涌益咨询统计,本周商品猪出栏价为16.73元/kg,周环比-13.54%;规模场15公斤仔猪出栏价为569元/头,周环比-5.48%;猪肉价22.82元/kg,周环比-12.93%。二元母猪价格连续六周回落,根据wind数据,12月23日,二元母猪平均价为35.38元/kg,周环比-1.17%。

3)成本端:本周大宗原材料价格有所下降。12月23日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为4726、2953、3211、5497元/吨,周环比分别为-1.34%、-0.55%、-0.58%、-0.08%,同比分别为+32.58%、+7.66%、+12.7%、+3.97%。12月23日,育肥猪配合饲料平均价为3.91元/公斤,与上周相比略有下行。

4)利润端:截至12月23日,自繁自养和外购仔猪养殖均转为亏损,分别为-66.75元/头、-215.62元/头。10月,规模养殖生猪头均净利润为1423元/头,散养生猪头均净利润1246元/头。

禽类养殖:白羽鸡产能去化逐渐传导,禽流感疫情或加速周期反转。屠宰端开工率下滑致使本周毛鸡价格明显下跌。未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性,白羽鸡引种持续受限,短缺已在四季度传导至父母代鸡苗(12月父母代鸡苗价格快速走高,23年1月报价持平12月),或进一步加大2023年下半年商品代鸡供需缺口。截至12月23日,白羽肉鸡主产区平均价7.27元/公斤,周环比为-19.93%,毛鸡养殖利润-6.05元/羽。截至12月22日,快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为5.55、5.66、7.49、8.86元/斤,周环比分别为-17.53%、-13.98%、-10.19%、-6.14%。

风险提示:原材料大宗商品价格上行导致成本上行风险;动物疫病不确定性风险;极端灾害导致畜禽规模下降风险

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